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金吾財(cái)訊 | 中信證券表示，當(dāng)前金融產(chǎn)業(yè)正迎來周期拐點(diǎn)。2025年以來利率結(jié)束單邊下行，保險(xiǎn)業(yè)利差損擔(dān)憂緩解，證券業(yè)在“反內(nèi)卷”政策下費(fèi)率企穩(wěn)，銀行業(yè)息差趨穩(wěn)，行業(yè)整體經(jīng)營環(huán)境顯著改善。展望2026年，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將驅(qū)動金融需求回暖：儲蓄向保險(xiǎn)遷移推動新業(yè)務(wù)增長，資本市場活躍提振券商盈利，銀行財(cái)富管理中收持續(xù)改善。保險(xiǎn)資金作為市場壓艙石，將持續(xù)增配高股息金融股，主導(dǎo)價(jià)值發(fā)現(xiàn)。投資策略上，建議把握復(fù)蘇周期中的板塊輪動。保險(xiǎn)板塊兼具業(yè)績彈性與長期邏輯，是首推領(lǐng)域；證券板塊受益于市場活躍度提升，龍頭公司與潛力中型券商值得關(guān)注；銀行板塊則彰顯出穩(wěn)固的股息回報(bào)與基本面逐步修復(fù)帶來的配置價(jià)值。整體而言，金融板塊已步入新一輪上升周期。