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【資料圖】

近期，產地市場銷售活躍，下游化工煤需求旺盛，推動部分煤礦價格連續小幅調漲，電煤價格整體穩定。煤礦端銷售良好，即產即銷無庫存，產地市場整體呈現供不應求的局面。

加上鐵路運費成本抬升，港口煤價成本端支撐愈強。但全國范圍內降雨頻繁，下游日耗恢復速度緩慢，港口市場采購需求遲遲未見釋放，市場價格推漲乏力。目前港口庫存持續上升，部分港口疏港壓力較大，部分貿易商積極出貨兌現利潤，也使得今日報價出現小幅松動。

后期來看：

一是，南方降雨天氣偏多，電煤消費回升緩慢。未來幾天，江南華南多強降雨，降雨較常年同期明顯偏多，對電煤消費回升形成偏強壓制，沿海八省電煤消費水平雖有回升但仍處偏低水平。截至6月13日，沿海八省終端用戶6月日均耗煤164.8萬噸，同比下降25.9萬噸；庫存繼續維持在3000萬噸以上。在高庫低耗的背景下，下游用戶整體北上采購情緒低迷，煤價需求端接受程度較弱。

二是，港口庫存持續累積，蓄水池調節作用增強。煤炭增產保供持續、物流通道順暢以及交易穩定性提升，有效保障了集港貨源供給充足，3月份以來，北方港口煤炭日均調入持續大于調出，環渤海港口庫存快速累積，并突破2400萬噸，連續多日刷新了今年以來的最高值。這也導致多港庫存積壓、場地緊張，在港貨源出貨意愿提升。北方港口庫存的持續攀升，對沖了煤種結構性緊張帶來的看漲心態，整體煤價承壓持穩。

三是，發運成本提升，煤價底部支撐較強。在有關部門多次強調保障煤炭供應影響下，大型煤電企業加大中長期履約力度，從而導致市場煤貨源供應收縮。而部分化工行業利潤豐厚，采購拉運較為熱情，使得產地煤礦價格偏強。發運成本的上漲，對市場價格也形成了較強的底部支撐。

整體來看，化工煤市場采購需求偏強，而電煤消費恢復緩慢，使得煤炭市場上中游環節形勢差異較為明顯。一方面，產地及運輸成本抬升，對港口煤價底部支撐作用增強。另一方面，高庫存、低需求，港口煤炭庫存壓力持續凸顯。在政策及市場雙重作用下，煤炭價格的漲跌均存在較強阻力，預計短期煤炭價格將以穩中小幅調整為主。（作者：何粉）